英國脫歐期限將至 下議院首度通過退出協議法案 但無法於10/31號完成 強生提議提前大選

英國脫歐期限原定的10月31日將至。

英國下議院在22號,以以329對299票通過強生(Boris Johnson)政府的「退出協議法案」(Withdrawal Agreement Bill)二讀表決,這是脫歐協商以來,下議院首次通過脫歐相關法案。

但國會隨後以308票贊成、322票否決了強生想要在10月31日期限完成脫歐的時間表。投票結果公佈後,強生表示“對議會下院執意推遲脫歐感到失望”。他宣布,將暫停脫歐協議法案後續的審議、三讀等立法程序,直到歐盟對英國延期“脫歐”的申請給出回覆。

強生在24號首度承認無法如期脫歐,內政大臣賈維德(Sajid Javid)25號也表示,政府希望在31日脫歐的計畫「無法達成」。英國準備延後脫歐幾乎已成定局。

為突破僵局,強生第3度提案,而此案必須獲得650位國會議員的2/3同意才能通過。英國本屆國會於2022年才任期屆滿,而國會將於28日投票決定是否提前大選。強生先前已於9月提出過兩次提前大選但皆失敗。

若強生所提的提前大選動議28日過關,他的脫歐協議相關施行立法有望在國會解散、11月6日開始進入競選活動前加快立法速度,通過相關施行立法,也意味英國仍有望在12月12日大選前完成脫歐。

而歐盟27國外交官員周五(25號)經過討論後,原則上達成協議,再次展延英國退歐的期限,但歐盟委員會沒有明確的新期限。該組織發言人表示,下周將再次聚會以達成最終協議。

延伸閱讀:
英國如何提前大選: https://www.bbc.com/zhongwen/trad/uk-50150843

德國經濟指數概覽

研調機構GfK 10月25日公布,依據歐盟執行委員會委託、2019年10月2-14日所進行的問卷調查結果進行推斷,2019年11月德國消費者信心指數預估將自10月的9.8點降至9.6點(見圖)、遜於經濟學家預期的9.8點。作為對照,2018年10月德國消費者信心指數為10.4點。 [1]


根據消費者的估算,德國經濟步入衰退的風險近期再度升高,如果再加上貿易衝突、全球經濟降溫(將會對以出口為導向的德國經濟帶來特別的影響)等不利因素的話,德國經濟將很難毫髮無損。

GfK消費者專家Rolf Burkl指出,這些事件再次打擊了消費者的信心、樂觀情緒正在下降。影響所及,消費者信心指數降至9.6點、創2016年11月以來最低。 [1]

德國 Ifo 經濟研究院週五 (25 日) 公布 10 月企業信心指數,數據顯示與上月持平,高於市場預期,儘管仍處六年低點,Ifo 認為目前德國企業信心保持穩定,並預期第四季將出現微幅增長。 [2]

Ifo 主席 Clemens Fuest 於報告聲明中表示,德國經濟正趨於穩定。Ifo 經濟學家 Klaus Wohlrabe 稱,目前德國產業衰退趨勢已緩和,該機構預期企業信心將在第四季出現略微增長。
不過 Wohlrabe 警告,德國產業依舊容易受到全球貿易波動影響,並稱英國脫歐帶來的不確定性依舊很高。 [2]

資料/圖片來源:

https://reurl.cc/YlVpKo [1]
https://news.cnyes.com/news/id/4400998 [2]
https://reurl.cc/k5rgK9
https://stock-ai.com/eom-1-DEGFKCCI.php
https://reurl.cc/xDLAVN
https://reurl.cc/e5LArb


美國挺身捍衛香港民主自由,引發中國不滿

美國聯邦眾議院在10月15日下午以口頭表決方式,無異議通過「香港人權與民主法案」、「保護香港法案」與「與香港站在一起」決議案。其中具有法律約束力的《香港人權與民主法案》和《保護香港法案》,依據美國立法程序,在眾議院通過後,需經參議院通過並協調出一致版本,交由總統簽署後才會生效。

《香港人權與民主法案》

「香港人權與民主法案」要求美國總統在法案通過180天內及未來,至少每年制定制裁名單,對侵害香港自治和法治的人士實施制裁。可動用措施包含凍結資產,以及讓這些人士及他們直系親屬無資格取得簽證、入境美國或獲得臨時入境許可,現有的簽證則可能被撤銷。

並要求國務卿向國會提交年度報告,評估香港是否是否仍符合美國所給予之「金融中心」特殊待遇(源1992年《香港關係法》),然而西方多國勢必跟進,香港再也無法成為國際金融中心,國際信用評級也將等同於中國。如果香港信用評級下降到中國水準,全香港所有企業貸款成本將驟升,香港與外國資產外逃加速惡化,從金融投資、房產物業到民生經濟,無不受到影響。

《保護香港法案》

「保護香港法案」的全名為「限制出口催淚瓦斯及人群控制技術至香港法案」,要求美國總統在法案生效30天後,禁止特定防衛物資、防衛技術服務及彈藥出口至香港,直到美國總統能認證港警在過去一年沒有嚴重侵犯人權,且相關侵權疑慮已經過獨立調查,也受香港政府妥善處理。

《與香港站在一起》

「與香港站在一起」決議案(Stand With Hong Kong Resolution),全名是「承認香港與美國雙邊關係、譴責中華人民共和國干預香港事務及支持香港人民抗議權」。決議案譴責香港警察濫用武力侵害公民的言論自由及和平集會權利。決議案也譴責香港及中國政府容忍港警使用武力、將示威運動形容成是「暴動」,並誣賴美國政府是政治動盪背後的策劃者。

中方表態將採取反制

港府立即公開表達遺憾,中國外交部表示強烈憤慨和堅決反對。發言人耿爽說,當前香港面臨的根本不是所謂人權和民主問題,而是盡快止暴制亂、恢復秩序、維護法治的問題。並認為美國在香港有重要利益,法案衝擊力道強大,如果有關法案最終通過成法,不但直接影響涉案與知情人等之利益,甚至將激化美中兩國「新冷戰」格局,將嚴重損害美國自身利益,影響長遠。

參考資料:
要求制裁香港侵害人權者,美國眾議院通過《香港人權與民主法案》
美若通過《香港人權及民主法案》,將激化美中新冷戰

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美國撤離敘利亞,庫德族再面臨危機

10月6日,川普宣佈美軍撤出敘利亞北端,離開與其並肩作戰從2011年並肩作戰的敘利亞民主軍(SDF),消息一出,土耳其立刻揮軍南下,庫德族再次面臨危機。

2019年,敘利亞北部,被美國遺棄的庫德族戰士(AP)

庫德族人口約為2500萬至3500萬人口之間,其中大部分為遜尼派穆斯林,而庫德族也長期致力於獨立運動,然而卻因居住地於土耳其境內,也因此土耳其政府時常感受其威脅,並時常鎮壓庫德族的反抗運動,這也因此使庫德族的反抗手段愈發激烈,並成為各國眼中的頭痛人物。

然而,由於ISIS的興起,此時的庫德族則因為與其積怨已深,甚至成為ISIS的首要清洗對象,因此庫德族的誓死抵抗吸引了美國的支持,在當時,庫德族甚至成為抵抗ISIS的最佳選擇。由於此番連結,庫德族深信自己和美國的利益相同,積極發展建國運動,在土耳其邊界頻頻和守軍發生武裝衝突,並期望美國能為其撐腰。

但,庫德族本身內部也分為許多派系,其中在ISIS對抗戰爭中發揮功效的 SDF為左翼共產政黨,與美國的價值觀不合;再來,土耳其和庫德族的恩怨複雜且充滿血腥,加上土耳其在中東的影響力不容小覷,因此美國並不願意在沒有明確回報下,發揮巨大成本介入中東局勢,最多是以其他手段(拒賣武器、譴責)試圖抑制土耳其的動作,且考量到土耳其總統艾爾多安和美國關係不睦,若因此讓土耳其導向俄羅斯,美國將得不償失。

同時,共和黨內部鷹派對於撤軍決定也感到不滿,認為美國此舉不但無法拉攏回土耳其的盟邦關係,更因此將中東主導權拱手讓給俄羅斯,且境內的ISIS游擊力量,可能因為少了庫德族的壓制,再度捲土重來;而庫德族也表示,若美國執意如此,則將釋放先前俘虜的ISIS戰士,使其成為恐怖攻擊的潛在威脅。

資料來源:

https://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5097232
https://www.storm.mg/article/1846488

https://www.storm.mg/article/1818262

美國近期重要指標統整

「美國全國企業經濟協會」(NABE)今天公布的調查顯示,經濟學家對於美國經濟成長展望變得更加憂慮,主要擔憂因素是貿易衝突。但他們認為,美國經濟衰退的風險已稍微減低。

受訪的經濟學家當中,預期全球最大經濟體美國明年底前陷入衰退的比率,已由前次調查的60%降至接近半數。不過受訪者預期,美國經濟擴張速度將放緩,成長率將跌破2%,為2016年以來首見。

1、PMI

  • 美國ISM製造業PMI連兩個月萎縮9月摔至47.8,不僅遠低於經濟學家預期的逾50,也低於8月的49.1,創下2009年6月來最低水平。
  • 川普持續與中國打貿易戰、美國消費者支出減少和美國主要工廠製品銷售疲軟,早已使投資人對美國經濟感到憂心,如今ISM製造業PMI連續兩個月低於50榮枯線,進一步加深金融市場對美國第三季經濟成長可能急遽放緩的憂慮。
  • 新訂單指數及就業指數紛紛出現下滑,廠商庫存數據也持續出現走緩,顯示目前美國製造業受到貿易戰衝擊影響下,使得廠商生產意願降低,並逐步將生產活動轉向去化庫存方向移動
  • 美國總統川普再度抨擊聯準會(Fed)通過允許美元保持強勢,未能積極降息而損害了工廠產出,使美國出口處於不利地位。

2、CPI

  • 美國勞工部10日公布,9月核心CPI比8月攀升0.1%,低於市場預期的0.2%;年比則升高2.4%,與8月升幅相同,且符合市場預估。
  • 根據報告,美國上月CPI偏弱的主因是二手車價格月降1.6%,是一年來最大單月降幅。
  • 但若美國於年底前真的對中國大陸輸美消費品加徵懲罰性關稅,可能帶動CPI加速上升,因此Fed最近還不會太擔心通膨情勢。
  • 目前利率期貨市場預期10底降息1碼的機率約75%,並預期未來一年共降息3碼。

3、失業率

  • 美國勞工部10/4公布今年9月的非農就業情況,雖然失業率從3.7%降至3.5%是近50年來的新低點。
  • 但只新增工作機會只有13.6萬個,低於8月的16.8萬人,也低於市場預期的14.5萬,顯示美國經濟成長正持續放緩。
  • 2018年美國平均每個月增加22.3萬個就業機會,今年至目前為止跌落至16.1萬個。
  • 此外薪資持平,成長呈現減緩趨勢。
  • 但上周首度申領失業救濟金人數降到三周來低點,為21萬人,顯示就業成長雖然減緩,但企業裁員及解雇人數仍有限。(10/11新聞)

4、消費支出

  • 全美零售協會(NRF)預測,今年失業率走低、工資上揚己強化消費者和零售商信心,今年美國耶誕假期購物季零售銷售可望比去年同期勁增約4%,但在全球政治經濟展望不明(關稅和貿易戰)的烏雲籠罩下,消費者信心和支出可能受影響【NRF的數據是備受矚目的假期零售指標,涵蓋線上和實體店內銷售,但不計汽車、汽油和餐廳銷售額。】
  • 美國年底購物季包含黑色星期五、耶誕節和新年檔期,占零售商全年營收和獲利大部分,但今年假期購物季期間為2013年來最短。
  • 今年9月經濟諮商會消費者信心指數從134.2點降至125.1點,同一期間密西根大學消費者信心指數從89.8點稍稍回到93.2點,但兩大指數依舊逼近兩年低點。

參考資料:

  1. 經濟日報
  2. bloomberg
  3. yahoo新聞
  4. UDN聯合新聞網

Fed Watch升降息機率計算方式簡介

Fed Watch,是市場投資人相當重視的一個指標,它能針對Fed下次會議或是某段期間的升降息機率和幅度做出預測。Fed Watch背後的計算邏輯,是利用CME Group公布的30天期Fed Fund Futures,回推未來聯準會升降息的機率。

30 Day Federal Funds Futures Quotes 資料來源: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/stir/30-day-federal-fund.html

Fed Fund Futures的結算方式,是以一個月中每天EFFR(Effective Fed Funds Rate)的算術平均數為準,若遭遇假日則以前一交易日值計算。因此若當月有FOMC會議,即可透過Fed Fund Futures的變化判斷市場對Fed升降息機率的預期。Fed Watch在計算時有幾個假設:
1.利率變動最小單位為25bp
2.若Fed升息一碼,EFFR將有同數額的反應(增加25bp)

如果我們想知道十月升降息的機率,計算方式為:
[ FFER(十月底) – FFER(十月初)] / 25bp,若結果為正則為升息機率,結果為負則為降息機率
假如我們使用上表的數據,十月降息機率約為0.175/0.25=0.7

Fed Watch在計算上仍然存在一些缺陷,例如它無法同時給出升息,不變,降息三者的機率,只能給出升息/不變或降息/不變兩種對應的機率。除此之外,在月末最後一個交易日時,市場拆借需求經常會大幅下降,導致Fed Fund Rate出現跳水的情形,幅度可達10bp左右,如此一來也會導致Fed Watch計算出現偏誤。

目前Fed Watch給出10月和12月降息機率 資料來源:
https://stock-ai.com/fedWatch

救經濟!印度連五度降息。

經濟數據顯示,印度Q2的GDP成長跌至近六年低點,印度央行(RBI)再度宣布降息,符合市場預期,此次降息使基準利率降至九年新低,試圖提振疲弱的景氣。


RBI在10月4日調降一碼至5.15%,是今年來的第五度降息。

今年以來,利率已累積降1.35個百分點;除此之外,RBI也同時下修了今年下半年度的經濟成長預期。從原先訂定的6.9%降至6.1%。

總裁達斯說:「只要有必要重振成長,
印度央行貨幣政策委員會 (MPC)將維持寬鬆立場,同時確保通膨控制在目標範圍內。」MPC六名決策委員一致贊成降息,五人支持降0.25個百分點,一人主張降0.4個百分點 。[1]

外資預估,RBI會持續降息。2020年9月,RBI可能會將基準利率降至4.5%。

然而,在央行宣布降息後,印度股市仍然走弱,Sensex指數持續收黑,其反映的可能是失望性的賣壓,市場上的投資人預期降息的幅度可能更大。

印度經濟持續出現趨緩跡象,4日出爐的9月IHS Markit服務業採購經理人指數(PMI)降至48.7,為19個月低點,景氣也陷入萎縮,且新事業訂單次指標也下滑,為2018年初以來首見,顯示經濟走下坡的速度之快[1]

印度經濟利空不斷,不只GDP欠佳,上週數據顯示,追蹤電力、煤炭、肥料等八個核心產業的指數,8月萎縮0.5%,為52個月來首度下滑。印度當局為了救經濟,上個月下砍企業稅率,估計可挹注200億美元。但是經濟學家警告,此舉無法立刻解決困境。 [2]


日經印度服務業採購經理人指數
新事業訂單指標

資料來源:

[1]經濟日報 : https://money.udn.com/money/story/5599/4086767
[2]MoneyDJ新聞 : https://reurl.cc/lLe5Dl
The Economic Times : https://reurl.cc/xDQE6N
Yahoo finance : https://hk.finance.yahoo.com/quote/%5EBSESN/
Bloomberg : https://reurl.cc/e5OmLm
Stcok-ai : https://stock-ai.com/eom-1-HSBCINPMISV.php
CEIC : https://www.ceicdata.com/zh-hans/indicator/india/new-orders-growth


香港「禁蒙面法」實施前,恆生指數失守26000點

何謂《禁蒙面法 》?

港府在2019/10/4下午三點時宣布將在翌日凌晨零時起實施禁蒙面法,也就是說,任何人身處受管制的公眾集會或公眾遊行,或非法集結,或未經批准的集結時,使用可能隱藏身分的蒙面物品,即屬犯罪,可處以港幣2.5萬元罰款,或是一年有期徒刑,其餘詳細規定可參照下表。由於先前反送中抗爭民眾擔憂自己的身分遭港警或混進港警的中國解放軍紀錄下來,故大多數參與遊行的民眾皆戴著口罩或安全帽,很明顯的禁蒙面法即是港府為了緩解抗爭行動而臨時訂立的法律。

禁蒙面法規定整理,擷取自經濟日報文章《戒嚴前兆?港頒布「禁蒙面法」 股市嚇跌》

此外,鑒於參與反送中抗爭活動大多為年輕人與學生,香港教育局特地發公文提醒各級學校, 除了健康、宗教、特殊合理並獲通報批准的需求外,全面禁止學生、教職員,於校內或校外配戴口罩面具,強調人與人的交往,一般慣常合理做法是不會遮蓋臉孔的,因此原則上,同學們也沒有理由遮蓋臉孔,在校內校外都不應戴上口罩或以其他方式遮蓋臉孔 。教育局也很用心的製作通知單,要學生把回條拿去給家長簽名。

香港教育局製作給學生家長的通知單,來自HK01網站

魔鬼永遠藏在細節中

即使是歷史較為悠久的民主國家,像是美國也曾經使用《反蒙面法》或是類似法規來拒絕示威申請,或是當場逮捕蒙面的示威者。舉例而言, 紐約市援引反蒙面法駁回3K黨外圍組織在曼哈頓舉辦蒙面示威的申請。 以及 2011年,占領華爾街運動期間,不少人戴上面具進行示威, 當時紐約警方援引反蒙面法逮捕多人。然而這次香港《反蒙面法》與其他國家最大的不同點在於,港府直接引用《緊急法》授予特首林鄭月娥與其執政團隊越過立法會程序、直接訂定《反蒙面法》,與國民黨戒嚴時期頒布的 《動員戡亂時期臨時條款》有異曲同工之妙 。林鄭可以直接透過《緊急法》實施宵禁、或是關閉特定網站及禁止通訊軟體等,香港最高民意機關直接失去功能,等同香港宣布戒嚴。

何謂《緊急法》?

《緊急法》是香港英國殖民政府留下來的爭議權力。其立法起源是1922年的「香港海員大罷工」,當時香港的華裔船塢工人為了爭取薪資談判、改善歧視問題,而串聯發起抗爭;但時任英國駐港總督卻認為,華裔工人罷工很可能是受到「孫中山政府煽動」的共產黨陰謀,因此才制定了《緊急法》,賦予港督與其執政內閣鎮壓罷工用的緊急權力。

到了1967年香港的親共組織為了響應文化大革命,以反英抗暴為號召發起了「六七暴動」。英國殖民政府這才進一步擴大了《緊急法》的權力範圍,讓港府有權直接對通訊、出版、入出境、貨物進出口、逮捕、羈押與驅逐出境做出緊急處置,「直到政府決定什麼時候要解除緊急狀態為止。」

儘管1967年擴權的《緊急法》,有賦予港府過大權力的問題。但在1997年香港移交給中國管制後,《緊急法》仍近乎原封不動地保留下來——儘管該法自1967年後就不曾重啟用,直到2019年10月4日為止。

股市對《反蒙面法》的反應

港府於10/4宣布下午三點, 香港特首林鄭月娥將會見媒體,市場估計與反蒙面法有關,衝擊香港恆生指數一度下跌498點,最終收跌1.11%,收盤價為25821.03點。 下圖為10/4恆生指數的走勢圖。

資料來源:玩股網

資料來源

戒嚴前兆?港頒布「禁蒙面法」 股市嚇跌
香港啟動《緊急法》:52年來第一次,《禁蒙面法》5日0時生效
香港實施《禁蒙面法》限制示威,但美德法的先例都顯示「沒有幫助」
《禁蒙面法》即將上路,香港教育局發函全港校長:學生、家長與老師「校內外都不應配戴口罩」
https://www.wantgoo.com/global/stockindex?stockno=HSI