- 好處：
- 短期可提升實質購買力，但長期會因其他因素(失業率提升、資產價格下跌)造成消費力下降
- 適當通縮可調整市場泡沫，並在價格下跌的環境中，提升企業創新的動機
- 壞處： 經濟陷入惡性循環當中，停滯、衰退，失業率上升
- 歷史事件：
- 美國1930經濟大蕭條：
- 1927~1929年間，人民舉債增加、提升槓桿，投信興起，推動股市泡沫化
- 歐洲各國擔心資金大量流向美國，要求聯準會降息，進一步推動信貸的需求
- 1929年底，開始緊縮貨幣政策，資金大量從金融資產撤出，泡沫被戳破
- 一連串股市拋售導致流動性危機，失業率上升，消費減少。加上美國紐約銀行倒閉，導致大眾對於銀行系統信心大幅下降，拋售債券換取現金，經濟進入衰退
- 聯準會錯估經濟衰退情況，導致降息速度及幅度不夠，再加上金本位的關係，無法立即提供大量、即時量化寬鬆，導致經濟進入通貨緊縮
- 日本 1990失落的十年：
- 1980年代，逐步解除金融管制，資本移動自由化。加上廣場協議，日圓升值。BOJ為了協助出口產業，採寬鬆貨幣政策，導致房產、股市價格泡沫化
- 1989年，BOJ為了抑止泡沫化，採強硬的緊縮政策，大幅升息(2.5% 到 6%)
- 泡沫破裂，資產價格、股市、房產大跌。 人民以及銀行(擁有大量股票資產)財務惡化。
- 日本政府未迅速解決銀行大量不良債權問題，導致銀行放款意願降低，金融仲介功能受損
- 人民、企業去槓桿化，降低消費、投資。進入通貨緊縮
- 政府在未確定經濟復甦時，即貿然實施財政、貨幣政策的退場，導致進一步受挫
- 美國1930經濟大蕭條：
- 結論
- 通縮一般而言，是比通膨難解決的狀況，因為他會陷入一個惡性的循環，長時間難以脫離，因此各國都盡全力避免進入通縮的情況
- 就歷史事件看來，較嚴重的通縮往往都出現在要解決市場泡沫化時，緊縮貨幣所造成的。個人認為現今政府不敢輕易採取緊縮政策(就連市場可能出現泡沫化也是如此)，而且一但發現市場上流動性不足時，便迅速且大量的給予寬鬆的資金，就是為了避免落入通貨緊縮的惡性循環中
通貨緊縮
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