中國的PMI指數分作兩個版本,一個是中國統計局官方發布,代表較大型的企業狀況;另一是財新發布,為民間企業的狀況。以50為分界點,50以上是擴張、50以下是衰退。近年隨著國內外的經濟動能趨緩,加上中美貿易戰的紛爭不斷,廠商生產狀況連帶受到影響,成為拖累整體PMI的主因。
而9月製造業PMI不論是由官方或財新公布的指標皆有所回升、並優於預期表現。即使美中貿易戰對中國帶來負面影響,製造業仍有下行壓力,隨著政府推出刺激政策,製造業情況仍可能逐步改善。
官方製造業PMI(實際49.8、預期49.6)
雖已連續五個月處在榮枯線下方,但整體景氣較上個月改善。生產指數回升顯示製造業擴張有所加快。
財新製造業PMI(實際51.4、預期50.2)
連續三個月回升,表示製造業景氣持續改善。回升主因是新訂單指數和產出指數皆有明顯回升;然而新出口訂單指數雖有反彈,但仍在收縮區間,表示需求增加主要是由內需帶動,中美貿易戰爭端不休持續拖累出口銷售。並且產出增長主要集中在消費品類,生產增加並未帶動就業回升。
儘管製造業PMI優於預期,顯示9月中國經濟景氣繼續呈現改善跡象,但主要源於內需增強,中美貿易戰對於出口、生產成本與企業家信心仍有明顯衝擊。不過近期中央政策定調為強大國內市場的發展方向,加快落實基礎建設、更積極推進產業升級、減稅降費紅利政策出台,皆是中央企圖對沖外需疲軟的影響,緩和中國經濟的下行壓力。
參考資料:
優於預期!中國9月份PMI升至49.8 惟連五個月處衰退區間
9月財新中國製造業PMI為51.4 連升三個月至一年半高