隨著全球經濟成長不如預期，歐洲的通膨預期又再度降到了近年新低。
因此，即將卸任的歐洲央行總裁 Mario Draghi 再度暗示了寬鬆政策的可能性，且即將接任的新任總裁，現任IMF總裁 Christine Lagarde 似乎與其口徑一致。然而，距離停止上次寬鬆僅僅不到一年的時間，再度拾起這項不正常手段，真的是萬靈丹嗎?
之所以有此疑問，來自於現行的歐洲市場利率，已經是近乎於0或是負利率的狀態，三大基準利率分別為：
- 再融資利率為 0.0%。
- 隔夜貸款利率為 0.25%。
- 隔夜存款利率為 -0.4%。
然而在如此低落的利率下，歐洲的PMI指數依然維持低迷，並沒有太大的起色 ，但歐洲央行的作法仍是加強寬鬆政策，試圖達到通膨2%的目標 ，考量到距離上次歐盟升息，已達8年之久，也令人不禁質疑：寬鬆的貨幣政策到底要持續到甚麼時候?
眾所皆知，貨幣寬鬆主要是在提供流動性，防止企業在總體經濟不穩時周轉不靈，減緩連鎖倒閉，但對於實質面的復甦或成長，其實正向幫助相當小。再者，過低的市場利率讓薄利的公司可以苟延殘喘，並順道推動通貨膨脹，因此佔據了市場資源造成復甦「殭屍化」以及購買力的減弱。
而歐洲目前的窘狀，也在一定程度上暗示了貨幣政策的極限，若無法在實質面上提供足夠的刺激，恐怕再多的貨幣政策，也只是增加更多熱錢和貧富差距，產業的復甦恐怕遙遙無期。
資料來源：
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2540660
https://topics.cnyes.com/PIMCO11/
https://news.cnyes.com/news/id/4328799
https://udn.com/news/story/6811/3906425
