鮑威爾硬起來!不甩川普降息要求，FED維持基準利率不變

美國聯準會(FED)在台灣時間5/2凌晨2點進行利率會議，由於核心通膨率未達2%目標，FED官員全數通過基準利率不變。消息一出，美國三大指數瞬間崩盤，美元走強。

美國總統川普先前多此表示FED應該考慮降息，他認為如果Fed降息一碼的話，美國經濟可以像火箭般往上衝，他抱怨美國聯準會不效法中國等國家利用低利率提振經濟，反而在過去兩年不斷升息。

然而，鮑威爾持續保持鷹派態度，且強調FED不會受任何政治干擾，他提出美國目前不應降息的三大原因:

1.低通膨只是暫時，下半年可望回升至2%目標

2.美國經濟超乎預期，就業和經濟數據均表現良好

3.全球經濟前景樂觀，英國脫歐期限獲得展延，中美貿易也即將達成協議

看到這裡，不知道各位讀者是否會有跟小編一樣的疑慮，為何川普和FED對於美國經濟的看法會有如此巨大的差距?小編查詢了過去幾年美國的CPI走勢(下圖)，發現CPI和經濟成長的關聯性在金融海嘯後似乎有下降的趨勢，有蠻長一段時間CPI年增率都低於FED設定的2%標準，然而不論從股市還是債市來看，過去十年美國經濟都是呈現穩定成長的趨勢。

有一個有趣的陰謀論指出，川普和多國央行為首的低通膨始作俑者，一直都在有計劃的控制CPI，以此為降息的藉口。 Shadow Government Statistics創始人John Williams表示，如果按照1980年的CPI計算方法，美國過去十年平均的通膨率應該在10%左右，按照1990年計算方法也應有5%左右。那為何現在的CPI值如此之低呢?關鍵在於科技產品的折價調整，CPI計算方式有各式各樣的調整，其中科技產品會因”享樂質量”而折價。近年科技快速發展，科技產品直接拉低了住房和醫療保健等大宗消費品帶來的通膨增長，也造成了通膨和經濟成長的關聯性降低。

小編的結論是，美國目前正處於升息和降息的中間點，FED明顯偏向升息，因為他們清楚美國經濟正在逼近臨界點，但低通膨率使的他們找不到升息的藉口；相反的，鴿派大將軍川普則是拿低通膨當降息的主要藉口，希望透過降息帶動股市，有利自己的選舉。美國下半年的經濟走勢，和通膨表現，將成為這兩派何者勝出的關鍵，欲知後事如何，讓我們繼續看下去。

參考資料
https://reurl.cc/ja1DZh

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20190502003664-260410?chdtv