分類：國際政治局勢

https://news.cnyes.com/news/id/5799757

鉅亨網, December 6, 2024

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摘要:

英特爾執行長季辛格 (Pat Gelsinger) 被迫下台後，今年股價已大跌近 60%。為應對挑戰，董事會增聘半導體專家 Eric Meurice 和 Steve Sanghi 擔任獨立董事。Meurice 曾任 ASML 執行長，擁有深厚製造專業，或可協助推進英特爾下一代 18A 製程。Sanghi 曾任 Microchip Technology 執行長，近期重返公司以應對市場需求放緩，並展開晶圓廠重組。

英特爾面臨的主要挑戰包括如何處理晶圓代工業務，以及確保《晶片法案》補助資格。分析師認為，保留至少 50.1% 的代工業務所有權是關鍵。同時，新製程技術的成功推進和市場信心重建也至關重要。目前股價持續下滑，未來能否逆轉仍需觀察。

評論:

英特爾面臨股價重挫與管理層更替的雙重挑戰，突顯其在半導體產業鏈中的競爭壓力。與台積電和三星等競爭對手相比，英特爾在製程技術與代工服務方面明顯落後。台積電憑藉先進製程的領先優勢穩居市場領導地位，三星則持續投入巨資擴張製造能力，進一步鞏固其市場份額。 英特爾近期增聘半導體專家加入董事會，顯示其希望挽回市場信心，但內部製造模式的轉型以及晶圓代工業務的定位仍是重大挑戰。此外，全球半導體市場需求波動以及《晶片法案》補助政策的依賴，使英特爾更需加速創新並穩定產業鏈布局，才能在激烈競爭中尋求突破。

https://news.cnyes.com/news/id/5798673

鉅亨網, December 5, 2024

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摘要:

2024年12月3日，韓國總統尹錫悅突然宣佈全國緊急戒嚴，雖迅速解除，但已對韓國經濟與投資環境造成重大衝擊。此舉加劇韓國的政治與經濟不確定性，其股市受地緣政治風險與產業競爭挑戰影響，吸引力進一步下降。韓國 KOSPI 指數過去五年平均年增率僅 2.6%，遠低於台灣的 14.4%。預估 2024至2026 年經濟增長率僅 2.1%。

韓國的政治不穩成為投資者焦點，相較於近期選舉結束的美國，共和黨掌控政策主導權，政策穩定性較高，適合成為資產配置的重點。

評論:

韓國近期戒嚴風波暴露其政經體系的不穩定性，加劇全球投資者對該國未來的擔憂。韓國經濟增長也受地緣政治風險、內部政治僵局及來自中國的產業競爭影響；不僅在現階段其股市年增率落後於亞太區域，外界也預估未來經濟增長率遠低於台灣，這都進一步削弱其市場吸引力。

相比之下，美國因近期選舉後政策穩定性提高，經濟具備較高抗風險能力，適合成為資產配置的核心市場。此外，歐洲政經環境亦充滿不確定性，使美國市場的相對優勢更加突出。全球投資格局正在向政策穩定與增長前景更佳的市場傾斜，凸顯美股的吸引力。

https://news.cnyes.com/news/id/5795192

鉅亨網, December 2, 2024

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摘要:

德國福斯汽車工人計畫自周一開始展開大規模罷工，因為工會與管理層未能就削減成本達成協議。IG Metall工會宣布，德國多家工廠將參與罷工，影響範圍包括沃爾夫斯堡、漢諾威等地，數千人將聚集在總部抗議。工會指控福斯汽車破壞協議，若無法在下一輪談判達成共識，可能升級為無限期罷工。福斯公司則表示尊重工人權利並盡力降低罷工對客戶造成的影響。

評論: 福斯汽車工人的大罷工可能對全球汽車產業及經濟產生重大衝擊。德國作為歐洲最大汽車製造國，福斯的減產可能導致供應鏈中斷，進一步削弱歐洲電動車市場的競爭力。而此次工會與公司間的減薪爭議，反映出汽車業在高通膨及經營成本上升背景下的困境。若罷工升級為無限期，將打擊福斯短期盈利，影響長期投資及研發計劃。從總體經濟角度看，此次罷工可能拖累德國及歐盟經濟復甦，對國際市場供應也有潛在影響，值得高度關注。

https://news.cnyes.com/news/id/5792140

鉅亨網, November 28, 2024

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摘要

在上週發表第三季財報之後，花旗集團分析師將輝達 (NVDA-US) 列入「積極催化劑觀察名單」，並將其2025年目標股價到每股 175 美元。分析師Atif Malik指出，輝達可能會提高Blackwell產品的銷售預期，並強調AI機器人在倉庫與製造領域的需求將成為「推斷主導轉折點(inference-led inflection)」。輝達的 GPU 晶片已成為多家人形機器人開發公司的核心技術。

評論

花旗集團對輝達在未來幾個月的表現持樂觀態度，尤其是預計 CES 2025 將帶來的積極催化效果。然而，AI 發展的焦點正逐步從硬體轉向下一階段的「Agentic AI 浪潮」，也就是 AI 驅動的軟體與應用解決方案。

且儘管輝達在硬體領域中擁有領先地位，但也有分析指出，隨著其他公司（如 AMD）推出具競爭力的 AI 晶片，輝達的領先優勢可能受到挑戰，這將影響其市場份額及定價能力。 綜合上述，花旗認為輝達的晶片技術與 CES 展示將在短期內對股價起到催化作用，但投資者應同時關注其他晶片硬體公司，以及 AI 軟體公司及其應用開發，因為這些將是 AI 產業未來更廣泛受益的關鍵。

https://zh.cn.nikkei.com/industry/icar/57341-2024-11-27-05-00-00.html

日經中文網, November 27, 2024

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摘要

美國前總統川普再次當選，對日本出口至美國的商品加徵關稅的威脅加劇。若關稅被上調，日本車企業可能需要調整生產體制，如轉移生產地到美國，或是改成進口零件在北美組裝，以獲取稅收優惠；但根據Reuters的報導，川普政府也計畫廢除稅收優惠的利多。

這些增加的成本，則可能會部份轉嫁到銷售價格上。野村證券也對其進行估算，假設日本被加徵10%的出口關稅，SUBARU和Mazda的營業利潤將分別被拉低35%以及33%。

評論 川普總統的貿易政策，特別是對進口汽車的高關稅，對日本汽車製造商構成重大挑戰。SUBARU和Mazda等公司對美國市場依賴程度高，若關稅上調，可能導致營業利潤大幅下滑，迫使他們加速美國本土化生產。然而，這樣的轉變需要大量投資，對資金有限的中型企業而言尤為困難。此外，關稅成本可能轉嫁給消費者，導致美國新車價格上漲，進而抑制需求。同時，川普對墨西哥進口車徵收高關稅的計劃，也對豐田、本田等日本企業受到影響。這些政策變動增加了日本企業的經營不確定性，迫使他們重新評估全球生產和銷售策略，以適應新的市場環境。

https://money.udn.com/money/story/5599/8374713

經濟日報, November 22, 2024

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摘要

日本政府於11月22日召開臨時內閣會議，決定推行一項規模達39兆日圓（約新台幣8.34兆元）的經濟振興方案，目標是通過薪資提升和投資來促進經濟成長，並應對物價上漲以保障國民生活安定。具體措施包括自明年1月起重新啟動電費和瓦斯費補助，提供低收入戶補助，以及重建能登半島地震災區等。此外，日本政府將為13.9兆日圓編列補正預算案，並計劃於12月初提交臨時國會審議。稅制改革也在計劃中，預計提高所得稅的徵收門檻。

評論

日本政府通過這項臨時提案，目的是應對物價上漲、促進經濟成長以及保障國民生活。然而，該方案引發了廣泛討論和評價。其中備受關注的措施之一是將所得稅徵收門檻從年收入103萬日圓往上調，這可能導致稅收大幅減少。若再與大規模的經濟振興措施相結合，這兩者或將進一步加劇通貨膨脹壓力，並對政府財政造成更大負擔。 總的來說，這項經濟振興方案展現了日本政府在促進經濟成長和應對物價上漲方面的決心。然而，相關措施的實施效果及其對經濟和財政的長期影響，仍需持續觀察和評估。

https://m.cnyes.com/news/id/5786632

鉅亨網, November 22, 2024

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摘要

隨著俄烏衝突升級，烏克蘭連續使用英美製飛彈對俄羅斯發動攻擊，地緣政治緊張局勢推高國際油價。布蘭特原油與西德州原油期貨在21日分別上漲1.55%與1.60%。荷蘭國際集團（ING）分析師指出，烏克蘭是否攻擊俄羅斯的能源設施以及俄方的回應，構成主要的風險。此外，中國宣布一系列促進貿易的政策，包括支持能源進口，應對美國可能加徵的關稅。同時，由於需求疲弱，OPEC+或將在12月初的會議上推遲增產計畫。儘管美國先前公佈的原油庫存增幅超出市場預期，但供應壓力的擔憂已被俄烏局勢所掩蓋。短期內，能源市場將持續受到多重因素的影響。

評論

俄烏衝突的升級再度凸顯地緣政治對全球能源市場的深遠影響，特別是俄羅斯作為主要能源供應國的背景下，市場對供應鏈穩定性的高度不確定性尤為敏感。此外，國際主要石油出口地區中東的局勢，如以色列與真主黨的軍事衝突，也可能對油價產生進一步影響。這些因素疊加，使得市場對石油供應的穩定性憂心忡忡。 整體而言，從俄烏地區的緊張局勢可以得知，全球能源市場面臨不斷變化的地緣政治和經濟挑戰，極需推動更加穩定與多元化的供應保障策略。

https://news.cnyes.com/news/id/5786438

鉅亨網, November 21, 2024

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摘要

摩根士丹利執行長Ted Pick在新加坡表示，對明年美國經濟抱持樂觀態度，並預計標普500指數將上漲。他指出，金融、工業等多個行業未來將受益於經濟成長和政策放鬆管制。針對聯準會近期所採取的謹慎立場，Pick也表示認同。

他提到，未來的潛在風險可能來自地緣政治和政策錯誤，特別是川普多次提到的關稅政策，可能削弱2026年的經濟成長。另一方面，中國目前面臨通貨緊縮，並已採取多項措施刺激經濟。與此對比，Pick認為中美雙方有共同動機尋求有利於兩國經濟增長的解決方案。

評論

從Pick的發言可以看出，當前美國未來的政策導向以及全球地緣政治風險，可能為經濟發展帶來波動。然而，整體來看，各國可能會採取寬鬆政策以促進經濟發展，使得新年度的經濟展望更加樂觀。但寬鬆政策以及去全球化的影響可能帶來潛在的通膨壓力，進而抑制經濟增長。這一點也與聯準會上週的謹慎立場相呼應，顯示未來經濟需要審慎應對。 綜合上述，Pick對美國經濟和股市前景保持樂觀看法，並認同聯準會對利率走勢的態度。同時，他也提醒投資者要關注政策不確定性和地緣政治風險，隨時保持謹慎關注市場動態。

https://news.cnyes.com/news/id/5782482

鉅亨網, November 18, 2024

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摘要

日本央行總裁植田和男11月18日表示，政策調整時間將依據經濟和物價發展，重申會倚重數據的立場，對12月是否升息未給明確暗示。他強調需在評估風險及收集更多資訊後作出適當決策。

植田的言論低於市場預期的鷹派立場，讓日元兌美元匯率下跌0.5%，且基準債券殖利率小幅下降。而市場分析認為，植田的發言比預期得更為謹慎，且距離12月的政策會議仍有時間，央行目前還不急於做決定。

此外，植田重申，日本央行若對經濟與物價展望符合預期，將繼續走向更高利率。市場專家認為，植田的謹慎態度，顯示他在監控風險的同時，尋找適當時機進一步行動。

評論

植田和男的言論強調數據導向的重要，也避免過早釋放明確信號，顯示他對市場敏感性的考量。然而，這種謹慎的表態雖維持了政策的靈活性，卻可能讓市場對央行的意圖感到不安。

日元在植田發言後的貶值，反映出市場對他相對溫和的態度感到失望。然而，植田的態度也可以被解讀為日本央行對過度市場波動的警惕，特別是在7月升息後市場震盪的背景下，可以看出日本央行的官員變得非常謹慎 整體來看，植田目前的策略是穩中求變，但如何平衡政策透明度與靈活性，將是日本央行未來政策溝通的關鍵挑戰。

https://news.cnyes.com/news/id/5780126

鉅亨網, November 15, 2024

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摘要

聯準會主席鮑爾的言論展現出對美國經濟的審慎樂觀，他指出當前經濟增長強勁，為政策決策提供了更多靈活性。他認為就業市場依然穩健，失業率低於歷史水準，並預期通膨會緩慢接近2%的目標。鮑爾的發言反映了政策重心正從抑制通膨，逐步轉向經濟穩定與促進就業之間取得平衡。他也特別提到未來政策需保持靈活應變，展現對利率政策方向的審慎態度，以應對可能出現的不確定性和挑戰。整體來看，鮑爾重申聯準會將以穩健步伐推動經濟的長期穩定目標。

評論

鮑爾此次發言展現對美國經濟的信心，但也強調需要更多時間觀察市場，以更精準評估波動程度，顯示聯準會對政策調整的謹慎態度。他的談話同時降低了市場對12月進一步降息的預期。 此外，川普的財政與貿易政策可能為經濟帶來新的不確定性，尤其是他過去的言論曾挑戰聯準會的獨立性。然而，鮑爾此次發言不僅重申聯準會的專業性和自主性，還強調了穩步實現通膨目標的重要。他對政策的循序漸進和靈活性展現了審慎樂觀，進一步增強市場對聯準會政策方向的信任，凸顯其在維護經濟穩定中的核心作用。