分類：國際政治局勢

https://www.worldjournal.com/wj/story/121209/8598262

世界新聞網, March 10, 2025

圖片來源: 美聯社

摘要:

日本1月基本薪資年增3.1%，創下自1992年以來最快增速，顯示薪資成長趨勢穩健，為日本央行的升息前景提供支撐。然而，受物價上漲影響，實質現金收入年減1.8%，創2024年3月以來最大降幅，凸顯通膨對家庭預算的壓力。

日銀可能持續推動貨幣政策正常化，專家認為此數據不會影響下一次升息決策。本週「春鬥」薪資談判進入高峰，工會提出自1993年來最高加薪要求，反映對生活成本上升的不滿，且在去年創下30多年來最高加薪幅度後，對今年結果充滿信心。

評論:

日本政府希望藉由薪資增長形成內需拉動型通膨，終結持續30年的通貨緊縮狀況。然而，薪資增長能否真正推動經濟步入「工資-物價-消費」的良性循環，仍面臨多重挑戰。​目前，日本的​大企業與中小企業薪資差距擴大，可能削弱整體消費聯動狀況，而少子化、老齡化、勞動力短缺、產業結構轉型遲緩等問題仍持續壓制經濟潛力。​ 從國際背景的觀點來看，中美競爭使日本在全球供應鏈重組中獲得了替代機遇。​日本憑藉技術優勢和穩定的經營環境，能夠吸引部分高附加值產業回流或新建產能。然而，中日經濟依存度仍然很高，若中美對抗升級，日本作為出口導向型經濟體，將面臨全球需求萎縮和供應鏈不穩定的雙重壓力。​綜合上述，日本需在推動內需增長與應對外部風險之間取得平衡，以確保經濟的持續發展。

https://news.cnyes.com/news/id/5892450

鉅亨網, March 10, 2025

圖片來源: REUTERS

摘要:

福特汽車宣布，將為其陷入困境的德國子公司注資至多44億歐元（約47.6億美元），以推動歐洲業務重振。福特指出，這筆資金將支持該公司在歐洲的戰略轉型計劃，重心放在降低運營成本和提升市場競爭力。福特副董事長表示，這次資本重組將有助於透過新的產品組合強化競爭能力，並強調簡化治理、削減成本及提高效率的重要性。此外，他還呼籲歐洲政策制定者制定清晰的推動電動車普及的政策，使排放標準更貼近市場需求。與此同時，歐洲汽車產業正面臨來自中國的激烈競爭、美國關稅壓力，以及需求疲軟和工廠關閉等挑戰。

評論:

福特汽車對德國子公司注資44億歐元，顯示其在歐洲市場面臨的挑戰與轉型壓力。隨著中國電動車品牌快速崛起，憑藉低成本與技術優勢擴展歐洲市場，傳統車廠競爭力受到衝擊。為降低生產成本，部分歐洲企業考慮調整供應鏈，如遷移生產基地或強化本地合作，以提升市場應變能力。

此外，近期電動車核心材料，如鋰、鎳、鈷的價格上漲，使生產成本提高，加重企業財務負擔。福特也呼籲歐洲政策制定者應提供更明確的支持措施，如調整電動車補貼、優化排放標準，以確保產業發展與消費需求同步，否則市場成長可能受限。 未來，能源發展將深刻影響電動車產業，若再生能源及電網基礎設施未能跟上需求，電動車普及將面臨瓶頸。因此，歐洲車廠需加速技術創新、改善供應鏈管理，並確保政策支持到位，以應對中國競爭與市場變革，否則將逐步喪失全球市場主導地位。

中央社, March 9, 2025

圖片來源: 路透社

摘要:

德國國會選舉後，基民盟（CDU）與基社盟（CSU）組成的聯盟黨與社民黨（SPD）已達成初步共識，計畫展開正式的聯合政府談判，預計新政府將於復活節前成立。雙方在移民、財政與社會福利政策上取得一致意見，包括限制非法移民，邊境直接拒絕庇護申請，以及對涉及恐怖主義的雙重國籍者取消德國國籍。此外，最低工資預計調升至15歐元，工時計算方式將更具彈性，加班工資可能免稅。公共補助標準將調整，拒絕就業媒合者恐面臨補助取消。經濟政策方面，德國計畫降低電價，支持能源密集產業，並提供電動車購車補助。此外，食品銷售稅將恢復降低，餐飲業適用7%稅率，以刺激經濟發展。

評論: 德國基民盟/基社盟與社民黨在選後迅速達成初步共識，計畫籌組聯合政府，顯示出高度的政治務實性。然而，值得關注的是，儘管雙方在移民和財政政策上取得一致，但這些措施能否真正回應德國社會對移民問題的深層次擔憂，仍有待觀察。近期數據顯示，德國的庇護申請數量大幅下降，部分原因是政府收緊移民政策，但這是否能長期舒緩民眾焦慮仍未可知。此外，電價下調與電動車購車補助雖有助於提升經濟競爭力，卻可能帶來財政壓力，甚至影響能源轉型進程。這些政策的長遠影響，尤其在歐洲能源市場與全球經濟變動下，仍需謹慎評估。整體而言，新政府的政策雖然具有強烈的改革意圖，但能否真正解決德國當前的複雜挑戰，仍需時間驗證。

經濟日報, March 4, 2025

圖片來源: 路透

摘要:

歐洲、英國和加拿大領袖在倫敦召開緊急峰會，商討烏克蘭情勢，強調需提升國防開支，並擬定和平計畫提案交美國審議。峰會結束後，歐洲軍工股飆升，歐元走強。澤倫斯基與川普的白宮會談未能取得共識，但歐洲國家表態加強對烏克蘭的支持。

各國領袖希望向美國展現歐洲防衛能力，歐盟主席馮德萊恩建議放寬債務限制，以支援軍事發展。德國擬投入數千億歐元加強國防與基建。法國總統馬克宏提出涵蓋海空但不涉地面戰的停火構想，並考慮派遣維和部隊，惟細節仍未敲定。歐盟預計6日公布擴大國防預算的新方案。

評論:

此次緊急峰會顯示歐洲試圖降低對美國的依賴，強化自身防衛能力，並加大對烏克蘭的支持。川普與澤倫斯基會談破裂，使歐洲更積極制定軍事與財政計畫，市場對此反應樂觀，軍工股大漲。

然而，歐洲領導人提出的和平計畫仍缺乏細節，停火與維和部隊部署等問題尚未明朗。此外，歐盟若放寬財政規則以擴大國防支出，可能對部分成員國財政造成壓力。雖然此次峰會展現歐洲團結，但最終影響仍取決於美國立場與俄烏談判進展，歐洲能否真正影響局勢仍是未知數。

https://news.cnyes.com/news/id/5878717

鉅亨網, March 1, 2025

圖片來源: REUTERS

摘要:

瑞穗證券在3月1日的報告中指出，美國川普政府可能會實施新的對華AI晶片出口管制。調查顯示，美國商務部最近提名了新的官員，可能意味著將全面禁止所有AI晶片出口至中國，這將對輝達的H20/B20以及其他28nm以上的傳統晶片造成影響。瑞穗預測，這些措施可能使輝達2026財年營收減少約400億至600億美元，每股盈餘下降0.13至0.18美元。據透露，輝達H20是專為中國市場設計的高效AI加速晶片，儘管其性能有所削減，仍具相當強大算力。若管制措施生效，輝達、英特爾、AMD等公司在中國的業務將受到重大衝擊。瑞穗證券預計，最終的規定將在幾週內公布，目前相關政策尚未確認。

評論:

有分析指出，美國最新AI晶片出口限制短期影響有限，但長遠可能促使中國加速半導體自主研發​。在制裁壓力下，中國正加大高階晶片的本土投入，以降低對美依賴​​，顯示此類管制正加劇全球科技供應鏈分裂。美國可能進一步收緊對華科技出口，例如推出更嚴格的AI晶片技術出口規範，甚至將世界區分為盟友與受限區域，以維持對尖端算力的掌控​。Nvidia批評此規定屬「過度擴權」，直言此舉恐將把全球AI晶片市場拱手讓給中國對手​。因此，美方未來或需在國安與商業利益間尋求平衡。

而在美中競爭格局下，歐洲、日本、韓國等國的科技企業可能找到新機遇，因為美企受限後中國勢必轉向非美供應商填補空缺，帶動這些企業對華業務成長。例如，韓國晶片廠商獲美方豁免，得以續向中國供貨並小幅擴產​。其他國家公司短期內少了一個強勁競爭對手，但長期技術陣營分裂將損及各方的創新和效率。

圖片來源: Shutterstock

摘要:

7-Eleven 母公司 Seven & i 控股宣布，創辦家族伊藤家族因資金籌措困難，已放棄管理層收購（MBO）計畫，導致公司未來的掌控權變數增加。受此影響，Seven & i 股價下跌 12.5%，市值縮減至約 380 億美元。伊藤家族原擬以 8 兆日元私有化方案來對抗加拿大連鎖便利店巨頭 ACT 提出的 7 兆日元併購案，並獲得日本三大銀行與伊藤忠商事的支持。然而，26 日伊藤忠商事決定撤資，令融資計畫受阻。Seven & i 表示將持續尋找機會，並與 ACT 保持積極對話。

評論:

Seven & i 放棄 MBO 計畫後，7-Eleven 的經營權未來充滿變數，市場關注其是否將接受加拿大 ACT 的收購提議。日本便利商店市場高度飽和，7-Eleven 仍為市佔最高的龍頭，但隨著人口老化、勞動力短缺及市場增長趨緩，業者需尋求轉型與創新。ACT 若成功收購，將成為全球最大便利商店集團，可能改變日本零售業競爭格局，也引發日本政府的監管關切。

另一方面，便利商店業者正積極推動數位化轉型，例如自助結帳、無人商店、電商取貨點等模式，以提升營運效率與顧客體驗。此外，政策變動與消費習慣轉型，也驅使業者擴展服務範圍，如藥品取貨、外送平台合作等。未來，7-Eleven 或將透過內部改革強化競爭力，或與國際資本合作，市場競爭將更趨激烈，日本零售市場可能迎來新一輪洗牌。

https://news.cnyes.com/news/id/5875967

鉅亨網, February 27, 2025

圖片來源: 路透

摘要:

德國聯邦議會大選於23日舉行，若基民黨／基社黨聯盟（CDU／CSU）順利勝出，並與基社黨或綠黨組成執政聯盟，德股DAX指數有望再創新高，中小型股、國防及不動產類股也可能受惠。然而，極右翼的德國另類選擇黨（AfD）若成為第二大黨，將為未來政策帶來不確定性。選後，企業稅降低與電價穩定的預期將利好市場，國防支出增加則將推升相關股票。不動產、汽車及化工股亦受政策影響可望成長。銀行、保險與科技股則可能成為市場避險選擇。

評論:

德國聯邦議會選舉結果顯示，基民盟/基社盟（CDU/CSU）以28.5%得票率領先，極右翼的德國另類選擇黨（AfD）升至第二大黨（20.8%），而社民黨（SPD）僅獲16.4%，創歷史新低。此次選舉反映右翼勢力的崛起與傳統政黨影響力下降，預示德國政治可能進一步右傾。CDU/CSU需與SPD或綠黨談判組建聯合政府，而AfD雖無法執政，仍可能影響政策制定，增加不確定性。

在經濟方面，市場關注新政府如何應對經濟疲弱、財政改革與能源轉型。若政府能推動減稅、基建投資與企業友善政策，有助於提振企業信心與就業，但內部政治分歧恐拖慢決策進程。國防與基礎建設類股有望受惠，金融與製造業則取決於政策方向。長期而言，德國需在維持財政紀律與刺激經濟成長間尋求平衡，否則可能影響歐洲整體經濟穩定。

https://money.udn.com/money/story/5599/8566799?from=edn_subcatelist_cate

經濟日報, February 24, 2025

圖片來源: 路透

摘要:

AMD正在與亞洲公司洽談出售其去年收購的數據中心製造工廠。台灣的仁寶、英業達等公司皆表現出收購意向，資產估值約在30億至40億美元。若順利，交易可能在第二季度宣布。雙方尚未達成協議，AMD及相關公司代表不予置評。去年8月，AMD以49億美元收購ZT Systems並獲得這些工廠。ZT之前是英業達的AI伺服器組裝長期合作方。為避免與戴爾和惠普等客戶競爭，AMD計劃剝離這一業務。該製造部門可能售價在15億至30億美元，年收入約100億美元。

評論:

AMD計劃出售其數據中心製造工廠的消息引起了廣泛關注。這次出售的潛在買家包括台灣的仁寶、英業達、和碩和緯創等公司。這一消息反映了AMD希望專注於核心業務，避免與主要客戶的競爭。

外界認為這次出售不僅是為了避免競爭，更是為了在AI熱潮中抓住新的機遇。此外，這些工廠位於美國新澤西州和德克薩斯州，對於潛在買家來說，這些地點有助於避開美國關稅政策的影響。 未來，隨著AI技術的快速發展，伺服器製造業務將成為關鍵領域。這次出售可能會促使更多企業進行戰略調整，而擁有這些製造工廠的公司將能夠迅速擴展其伺服器設備生產能力，進一步鞏固其在市場中的競爭地位。總體而言，這次交易將對全球科技產業產生深遠影響。

https://money.udn.com/money/story/5599/8564267?from=edn_newestlist_vipbloomberg

經濟日報, February 22, 2025

圖片來源: 日經中文網

摘要:

2025年2月16日，日本經濟團體代表訪問中國，儘管對華貿易佔日本貿易總額的20%，但中國對日本依存度降至5%，要在這基礎上建立新的互惠關係較為困難。此次訪華旨在推動戰略互惠關係，並完善投資環境。隨著中國的GDP超過日本4倍，中日關係受安全保障及國際形勢變化影響加劇。日本企業擔憂中美對立和《反間諜法》。日本對華直接投資2023年降至39億美元，2024年進一步下降。日本經濟界關注新的中日關係展開。

評論:

日本經濟界代表團訪華，顯示出兩國經濟關係的複雜性。儘管對華貿易佔日本貿易總額的20%，都表明兩國經濟關係已經發生顯著變化，而中日關係也日益受到安全保障和國際形勢變化的影響。 展望未來，中日經濟關係將面臨更多挑戰。美國總統川普再次上台可能加劇中美對立，使日本企業在中國的投資風險增加。對於目前經濟低迷的中國來說，吸引日本投資的需求增強，但日本企業擔心受到中美對立和中國《反間諜法》影響。兩國需要通過高層對話和經濟合作，尋找新的合作機會，以推動雙邊關係穩定發展。儘管變數較多，中日經濟關係仍存在潛在的合作機會，可以共同應對挑戰，創造雙贏局面。

https://zh.cn.nikkei.com/politicsaeconomy/investtrade/58042-2025-02-17-10-15-40.html

日經中文網, February 17, 2025

https://news.cnyes.com/news/id/5863465

鉅亨網, February 16, 2025

圖片來源: REUTERS

摘要:

川普多次指稱臺灣偷走美國的晶片生意，並傳出他要求台積電投資Intel，引發業界關注。專家指出，即使台積電不投資，Intel在川普任內仍會被大力支持。Intel的晶圓代工服務生態系中，臺灣供應鏈如智原、家登、科嶠、M31 和鈦昇都備受矚目。

智原因併購 ARAGIO的優勢和其設計服務，將因美國政府扶植Intel而受益，進一步擴展其先進製程營收。家登、科嶠和鈦昇則在美國布局，為Intel提供必要設備，隨著Intel擴大美國當地生產線，他們的出貨量也將增加。

Intel獲得美國全力支持，將影響全球半導體競爭態勢，而臺灣供應鏈在這場大國博弈中的角色自然也受到市場關注。

評論:

川普上任後多次提到臺灣竊取美國的晶片生意，甚至有傳言要求台積電投資合建Intel，使得業界對Intel供應鏈格外關注。

Intel晶圓代工服務生態系中，除了美國企業外，臺灣廠商如力旺、M31和晶心科等也有蹤跡。智原更是唯二入選 IP 與設計服務的台廠之一。業界認為，智原過去布局先進製程受阻，主要是與台積電的微妙關係，但隨著美國政府全力支持Intel，智原也許將成為受惠者，並透過設計服務擴大營收，提升競爭力。 家登、科嶠和鈦昇也在美國布局，提供晶圓載具和相關設備，隨著Intel加速擴大美國生產線，這些設備的需求將增加，有助於台廠營運。未來，臺灣供應鏈在全球半導體競爭中的角色將更加重要，值得市場關注。