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鉅亨網, July 20, 2025
摘要:
在全球 AI 投資熱潮中，OpenAI 憑藉快速成長備受矚目，年化營收達百億美元。然而，摩根大通警告其估值偏高，競爭優勢減弱，技術領先地位受挑戰。尤其是在 GPT-4 效能下滑、開源模型迅速崛起、企業端導入程度有限的背景下，加上關鍵人才流失與模型營運成本居高不下，進一步替OpenAI增添未來不確定性。其未來成敗關鍵在於 AI 代理應用落地與多元化變現能力。
評論:
OpenAI 雖在全球 AI 熱潮中快速擴張，卻遭摩根大通質疑估值過高、技術優勢下滑，以及企業應用轉化有限，突顯AI競爭正從「技術競爭」轉向「拚商業模式與韌性」。在此背景下，近期輝達獲准恢復對中銷售 H20 GPU，為技術冷戰投下一道裂縫，也為 OpenAI 帶來機會與警訊。
儘管 ChatGPT 擁有龐大用戶規模，但轉化為穩定企業收入的挑戰仍在。而中國本土如 DeepSeek 等開源模型快速進步，逐步削弱對美國技術的依賴，並強化在地優勢。這場開放與封鎖之間的賽局，正重塑全球AI競爭格局。
不過，OpenAI 仍握有品牌聲量、API 生態與研發資源等關鍵優勢。若能順勢調整策略，加速推動 AI 代理應用與垂直整合服務，仍有望在下一階段搶占高地。
全球正邁向自主化、去中心化的多極生態。未來的AI贏家，不再是模型最強者，而是能整合硬體、演算法與應用場景，構築具備區域適應性與抗風險能力的整合平台。
