月份：七月 2025

https://zh.cn.nikkei.com/industry/icar/59523-2025-07-31-09-23-30.html

日經新聞網, July 31, 2025

摘要:

日產汽車2025年4～6月虧損1,157億日圓，連續第四季虧損，受美國關稅、開工率低迷與日圓升值影響。銷售額年減10%，全球銷量下降至70.7萬輛。追浜工廠出現大額減損並將停產。全年利潤預測仍未定，關稅雖降至15%，仍預估使營業利益減少約3,000億日圓。

評論:

當前川普推動的關稅政策對日本產業結構帶來長期壓力。即使日美最新協議將汽車關稅從27.5%降至15%，但仍是一筆沉重的成本負擔。日產汽車的財報正反映這一壓力，其估計約3000億日圓來自關稅衝擊。這不僅是企業經營問題，更是整體日本製造業在全球供應鏈變動下的縮影。

美國作為主要出口市場，政治不確定性與關稅變動迫使日本車廠重新評估全球產線配置，卻又難以在短期內完全轉向在地生產。與此同時，日圓升值與原物料價格上漲問題，進一步擠壓毛利空間。而日產宣布關閉追浜工廠，正是這種多重壓力下的縮影決策。更深層的隱憂在於，若日系車廠為求存續而轉向低價策略，將衝擊品牌價值並限縮創新投資，陷入惡性循環。

在更廣泛的產業層面，日本製造正面臨外需依賴與國內生產成本失衡的結構性瓶頸。川普關稅政策揭示了單一市場過度依賴的風險，也凸顯日本產業長期未能完成高附加價值轉型的現實。未來若共和黨在國會掌握更大主導權，政策不確定性恐進一步升高。對日本而言，若未能快速調整出口市場與生產據點，並強化技術與品牌的獨特性，日本企業將持續在全球競爭中失去主導權。

https://reurl.cc/DO3keR

經濟日報, July 28, 2025

摘要:

美國與歐盟達成貿易協議，多數歐盟產品輸美將課15%關稅，遠低於先前威脅的30%。作為交換，歐盟承諾加碼6,000億美元投資美國，並大規模採購美國能源與軍備。協議涵蓋藥品與半導體，金屬部分採配額課稅。雖歐方原盼零關稅，但范德賴恩稱此為最佳結果。此協議也結束數週來的談判僵局，避免歐盟對美實施報復措施。

評論:

歐盟接受15%整體性關稅，看似讓步，實則是以龐大對美投資與能源採購換取戰略安全與科技參與權，反映出歐洲在面對中美科技與地緣競爭下，選擇更明確地向美國靠攏，重構其全球供應鏈與安全體系。

特別值得注意的是，這是美國首次在貿易協議中提及尚未正式公告的半導體關稅，顯示美國希望透過這些協議，拉攏盟友一同強化在高科技與製藥領域的主導地位。這背後的目的，是要降低對中國供應鏈的依賴，並重新打造以美國為中心的生產與投資網絡。 對歐洲而言，雖然未能達成原先期望的零關稅，但透過高額投資與能源協議，確保了在美國市場的立足點，也有助於未來在全球供應鏈中維持競爭力。然而，此協議在歐洲內部可能引發爭議，特別是對醫藥與晶片是否納入關稅的解讀分歧，未來歐盟在對美政策上是否能保持一致，仍值得觀察。

https://zh.cn.nikkei.com/industry/icar/59456-2025-07-24-10-47-52.html

日經中文網, July 24, 2025

摘要:

豐田宣布將於2025年在印尼生產純電動車bZ4X，這是其首次在印尼生產EV，藉此拓展電動車市場。印尼政府對本地生產EV提供稅收優惠，吸引中國車企進駐，加劇競爭。面對中國品牌快速擴張，日系車廠紛紛展開反擊，包括鈴木計劃2026年推出首款EV、本田與大發則推動混合動力車型。豐田強調「多路徑新能源技術戰略」，將以在印尼超過三成市占優勢，深化在地布局。

評論:

當前豐田宣布在印尼生產bZ4X，此舉不僅是拓展東南亞市場，更反映日本車廠在全球電動化競爭中面臨被迫轉型的壓力。從產業趨勢、國際局勢與日本國內政治觀察，這是一場守住市場主導權關鍵決策。

印尼政府提供稅賦優惠吸引外資，加上本地化即可免除進口稅與奢侈稅，使其成為中國車企布局東南亞的首選。中國品牌憑藉價格與供應鏈整合優勢快速搶占市場。豐田此時投產，既是搶救市占，也是對抗中國競爭的重要一步。

同時，日本國內轉型腳步遲緩。儘管豐田強調多元新能源路線，但在純電領域投入相對保守，加上政治不穩導致政策難以集中推進，企業多半被迫自行找出路。這使得印尼等海外市場成為不得不加快佈局的戰略據點。此外，在產業發展上，印尼擁有豐富的鎳資源與發展中電池產業，若豐田能建立在地供應鏈，有望將印尼打造成出口基地。但若僅止於組裝，仍難與中國車企競爭。 總體而言，豐田是為延長在東南亞的領先時間，但若無更積極的技術突破與政策支持恐難以持續。真正的挑戰，是日本車廠是否有決心全面擁抱產業變革。

https://www.bbc.com/zhongwen/articles/c4g2n2ld4n7o/trad

BBC新聞網, July 23, 2025

摘要:

歐盟領導人與中國國家主席習近平會晤，紀念中歐建交50週年，但氛圍緊張。中歐關係因中國支持俄羅斯、對稀土磁鐵出口設限，以及電動車、小額包裹等貿易爭議而惡化。歐盟擔憂中國稀土管制影響經濟安全，並提議對中國電商包裹課徵手續費，也已對中國電動車展開反補貼調查。中方則反擊調查歐洲白蘭地與豬肉進口，並堅稱貿易補貼合法。雙方互不退讓，且歐方對中國持續支援俄羅斯戰爭經濟表達不滿，使峰會難以產生實質進展。

評論:

中歐關係已從過去的貿易互補，轉向安全、產業與制度層面的全面摩擦。中國對俄羅斯的支持觸碰歐洲政治底線，再加上稀土磁鐵、電動車、小額包裹等爭議，反映歐盟對中國制度性依賴的警覺升高。特別是稀土出口管制暴露出歐洲在綠能與高科技產業的供應鏈脆弱，促使「去風險化」加速實施，不再是防衛性語言，而是具體政策。

同時，美國與歐盟近期達成15%關稅協議，背後核心是經濟安全與供應鏈重組。這使歐盟在與中國談判時更有底氣，也更堅定立場。尤其當中國企業在補貼支持下大量出口電池與電動車，對歐洲製造業造成壓力，歐盟將更強化對中國進口品的監管與限制。 此外，歐洲國內政局普遍動盪，領導人對內需對外展現強硬姿態；對外，中國對俄支持更讓歐盟難以將貿易與地緣政治分開處理。面對中美雙壓，歐盟不再尋求平衡，而是試圖重塑自身為一個具有戰略主體性的經濟與政治力量。中歐關係或將進一步冷卻，合作空間愈加受限。

https://money.udn.com/money/story/5599/8885453

經濟日報, July 21, 2025

摘要:

日本20日參議院選舉結果出爐，自民黨與公明黨組成的執政聯盟確定無法取得過半席次，陷入國會「雙少數」困境，為1955年自民黨成立以來首見。此次改選125席，執政聯盟需50席過半，為首相石破茂設下的選舉門檻，最終未達標，重創其政治正當性與施政推動力。

評論:

日本參議院選舉結果出爐，自民與公明組成的執政聯盟未能過半，重挫首相石破茂的政治威望。此結果不僅增加內部施政阻力，也恐削弱日本在對美貿易談判中的協商籌碼。經濟學家預估，川普政府訂定的25%對等關稅，恐導致日本GDP中期減少0.9%，對經濟復甦構成實質衝擊。

政治不確定性也將迅速反映在匯市。若市場擔憂改革停滯、財政寬鬆受限，日圓可能轉為貶值，反映經濟風險上升；但若解讀為債務擴張受抑，避險性升值也可能出現，波動加劇在所難免。

更棘手的是政策推動空間受限。在野黨要求調降消費稅，石破茂則主張普發現金維穩財政，如今失去過半席次，恐被迫妥協，改革進程恐將延宕。結構性問題如高齡化、勞動市場僵化等，難以有效解決。 整體而言，日本可能進入一段「政策真空期」，內需疲弱、外貿受壓、日圓易受外部衝擊牽動，經濟動能與市場信心同步承壓。能否快速重整政治共識，將成經濟走勢的關鍵轉捩點。

https://news.cnyes.com/news/id/6070821

鉅亨網, July 21, 2025

摘要:

俄羅斯正陷入嚴重經濟危機，農業因勞力短缺導致馬鈴薯等基本糧食需大量自中國進口。通膨飆升、民生成本大增，戰爭支出占GDP比重高達6.5%。普丁將於9月訪華，盼以天然氣項目與水資源換取中國投資與支持。儘管短期內不至於崩潰，但俄羅斯經濟結構性脆弱與戰爭代價，將成長期挑戰。

評論:

俄羅斯深陷戰爭經濟困局，從糧食出口大國淪為馬鈴薯進口國，凸顯其因烏俄戰爭而加劇的結構性脆弱。大量青壯年徵召上戰場，農業勞動力斷鏈，導致馬鈴薯、雞蛋等民生物資價格翻倍，通膨逼近10%。這場戰爭不僅耗損財政，也侵蝕國內經濟基礎與社會穩定。

烏俄戰爭使俄羅斯被西方孤立，其能源出口遭限制，資金鏈緊縮，普丁只好加深對中國的依賴。9月訪華預示著以天然氣項目、水資源與稅收優惠換取中國投資。但這場不對等的合作關係，俄羅斯恐淪為中國原料供應者，導致自主經濟空間持續收縮。短期內，俄羅斯可憑戰爭支出與中國援助維持表面穩定，但若不重建農工產業與金融體系，將陷入長期停滯性通膨與加劇內部焦慮。 長遠來看，未來俄羅斯有兩個面向發展。一是繼續靠戰爭與能源輸出維持穩定，代價是內部經濟失衡與社會壓力堆疊；二是透過中俄合作契機重新建構各產業經濟基礎，實現有限改革與轉型。

https://news.cnyes.com/news/id/6070796

鉅亨網, July 20, 2025

摘要:

在全球 AI 投資熱潮中，OpenAI 憑藉快速成長備受矚目，年化營收達百億美元。然而，摩根大通警告其估值偏高，競爭優勢減弱，技術領先地位受挑戰。尤其是在 GPT-4 效能下滑、開源模型迅速崛起、企業端導入程度有限的背景下，加上關鍵人才流失與模型營運成本居高不下，進一步替OpenAI增添未來不確定性。其未來成敗關鍵在於 AI 代理應用落地與多元化變現能力。

評論:

OpenAI 雖在全球 AI 熱潮中快速擴張，卻遭摩根大通質疑估值過高、技術優勢下滑，以及企業應用轉化有限，突顯AI競爭正從「技術競爭」轉向「拚商業模式與韌性」。在此背景下，近期輝達獲准恢復對中銷售 H20 GPU，為技術冷戰投下一道裂縫，也為 OpenAI 帶來機會與警訊。

儘管 ChatGPT 擁有龐大用戶規模，但轉化為穩定企業收入的挑戰仍在。而中國本土如 DeepSeek 等開源模型快速進步，逐步削弱對美國技術的依賴，並強化在地優勢。這場開放與封鎖之間的賽局，正重塑全球AI競爭格局。

不過，OpenAI 仍握有品牌聲量、API 生態與研發資源等關鍵優勢。若能順勢調整策略，加速推動 AI 代理應用與垂直整合服務，仍有望在下一階段搶占高地。

全球正邁向自主化、去中心化的多極生態。未來的AI贏家，不再是模型最強者，而是能整合硬體、演算法與應用場景，構築具備區域適應性與抗風險能力的整合平台。

https://news.cnyes.com/news/id/6063261

鉅亨網, July 14, 2025

摘要:

儘管川普政府聲稱要重振美國製造業，並以加徵關稅為手段削減貿易逆差，但實際成效不彰。最新數據顯示，美國製造業已連續四個月萎縮，多家工廠因成本上升與補貼中斷而停工或延後計畫，汽車與半導體產業更傳出裁員潮。專家指出，製造業復興面臨熟練勞工不足、技術與供應鏈瓶頸等結構性難題，短期內難以逆轉長期空洞化趨勢。

評論:

川普主張透過加徵關稅重塑產業結構、削減貿易逆差。然而，實際數據顯示，美國製造業不但未見復興，市場反陷入萎縮，多家工廠延宕投資、企業裁員潮接踵而至。福特、Volvo、Intel 等大廠均面臨成本壓力與補貼不確定性，導致新廠建設或擴張計畫停滯。川普關稅不僅未帶來保護效果，反而提高生產成本、擾亂全球供應鏈。

這些關稅的負面效應逐步浮現：原物料價格上升、廠商轉嫁成本困難、出口競爭力受損，造成國內外需求雙雙下降。長期而言，關稅策略將進一步削弱美國的製造基礎，造成更多就業流失與產業空洞化。 從根本看，製造業困境並非單靠關稅能解決。美國面臨熟練技術工人短缺、技職教育不足與關鍵技術空窗的結構性挑戰。真正的產業重建需仰賴多面向政策，如供應鏈重塑、基礎研發投資與勞動力培育。若僅依賴貿易壁壘，無視內部結構問題，只會帶來短期刺激，難以達成長期競爭力的提升。川普的政策雖政治效果顯著，卻暴露美國製造體質的根本弱點。

https://news.cnyes.com/news/id/6061813

鉅亨網, July 12, 2025

摘要:
沙烏地阿拉伯8月對中國的原油出口達5,100萬桶，創2023年4月以來新高。這一增幅主要因中國石化等煉油商在第二季維修後恢復生產、提高加工量。與此同時，中國已連續三個月未採購美國原油，創2018年以來最長紀錄，對依賴出口的美國頁岩油業者構成壓力，可能加劇美國國內原油供需失衡。

評論:
中國在能源進口的問題上，近期對沙烏地阿拉伯以及美國的差異性，凸顯國際能源貿易重心正悄然轉移。中國此舉是對美中政治摩擦與貿易壁壘的戰略回應。透過增加對沙國採購，中國一方面保障能源供應穩定，另一方面也加速能源去美化，降低對美國政策與制裁的敏感度。這對美國頁岩油業者構成實質打擊，恐加劇其供需失衡與國內價格波動。
對沙烏地阿拉伯而言，這波出口激增是對國際貿易格局的精準布局。長期以來，沙國在OPEC+體系內扮演關鍵角色，控制供給與維穩油價。但當全球能源地緣政治日益複雜，沙國選擇與中國深化合作，具備戰略與金融雙重意涵。特別是近年中沙雙方在人民幣結算與投資協議上的互動頻繁，顯示沙國逐漸鬆動對美元的依賴。此舉有可能成為挑戰石油美元體系的先行步驟。
長遠來看，若美國持續透過關稅與貿易政策干擾能源市場，中國與沙國等產油國之間的合作只會更緊密。沙國會持續強化其地緣經濟槓桿地位，進一步推動多幣結算與產能投資合作。但同時亦需避免過度倚賴單一市場，以及陷入貨幣戰爭的牽連。這場圍繞原油的貿易重組，未來將深刻影響能源秩序與全球貿易金融規則的重構。

https://www.cna.com.tw/news/aopl/202507080429.aspx

中央社, July 8, 2025

摘要:

美國總統川普宣布自8月1日起，對日本進口產品徵收25%對等關稅，對日本經濟帶來嚴重衝擊。野村總合研究所預估，若關稅全面實施，日本GDP一年內恐下滑0.85%，陷入溫和衰退的機率超過五成。汽車、鋼鋁產品的關稅尤為致命，並可能導致中小企業破產增加、就業惡化與薪資成長停滯。智庫進一步推估，2025年度日本破產企業數將突破萬件，消費者與企業雙雙承壓，經濟前景堪憂。

評論:

川普宣布自8月起對日本進口產品課徵對等關稅，對高度依賴出口的日本來說，這波衝擊不僅影響汽車與鋼鋁等核心出口產業，更將透過成本外溢效應，連鎖打擊中小企業、勞動市場與內需消費。

面對美國的關稅壓力，日本應從體質面尋求突破。首先，需加速供應鏈區域化與多元化，減少對單一市場的依賴；其次，強化中小企業的數位轉型與資本韌性，避免產業過度集中於出口導向。尤其在半導體與汽車電動化等關鍵技術領域，日本應強化國內研發與製造能力，減少對美國政策波動的被動性。

此外，此事件也凸顯日本經濟轉型的緊迫性。內需長期疲弱、薪資成長停滯與人口老化，使得出口衝擊格外致命。唯有藉由強化勞動參與、促進家庭與企業消費，並活化區域經濟合作機制（如CPTPP與日歐EPA），才能建立對抗外部風險的緩衝機制。美國關稅壓力或許是一時，但日本如何回應，將深刻影響其未來經濟韌性與自主性。