月份：四月 2025

https://news.cnyes.com/news/id/5922287

鉅亨網, April 4, 2025

圖片來源: REUTERS

摘要:

川普宣布對等關稅政策後，歐洲多國迅速表態反對。德國批評此舉恐損害全球經濟，若談判破裂，歐盟將採取反制。法國稱該政策為「災難」，並準備對美國企業反擊。義大利呼籲避免貿易戰，歐盟主席警告恐引發保護主義。英國則相對冷靜，表示將持續協商。歐盟計劃4月9日就報復性措施進行投票，市場因不確定性而承壓。

評論: ​​川普宣布的「對等關稅」政策在歐洲引發強烈反彈，特別是德國與法國等主要經濟體都表態將採取反制措施，這讓全球市場進一步陷入對貿易戰升溫的擔憂。此次政策不僅是單純的進出口成本問題，更可能觸發跨產業的連鎖效應。首先首當其衝的是汽車與機械設備等出口導向產業，歐洲汽車大廠如BMW、Volkswagen等在美國市場佔有重要地位，關稅上升將削弱其價格競爭力。其次，若歐盟對美國科技企業採取反擊行動，例如課徵數位服務稅，勢必會影響Google、Amazon、Meta等公司在歐洲的營收與用戶經營，進而波及科技股表現。此外，能源產業也可能受到波及，美國LNG出口近年大幅成長，若歐盟政策轉向尋求其他供應來源，將使市場價格產生變動，甚至影響相關基建投資。更深層的影響在於企業決策信心，貿易政策的不確定性會使企業延後投資、重新評估供應鏈策略，連帶影響資本支出與就業。若歐盟在4月9日正式通過反制措施，這場貿易對峙可能會進一步升溫，對歐洲與美國的多個關鍵產業產生實質壓力，未來幾週將是觀察市場反應與政策轉向的關鍵時刻。

https://news.cnyes.com/news/id/5921858

鉅亨網, April 3, 2025

圖片來源: REUTERS

摘要:

受川普宣布實施「對等關稅」政策影響，引發市場對全球貿易戰的疑慮，美國公債殖利率在周四大幅下滑，10年期與2年期公債殖利率分別下跌至 4.047% 和 3.772%。新政策自4月5日起生效，針對 180 多國徵收高額關稅，中國、歐盟、台灣等地均在其中。儘管川普強調關稅為「減半收費」，但市場擔憂其對經濟的短期衝擊。瑞銀預估此舉將抑制美國經濟成長，並可能促使聯準會在年底前降息。

評論:

​​川普最近拋出的「對等關稅」政策在市場上激起不小的波瀾， 10年期與2年期美債殖利率應聲下滑，顯示投資人對全球貿易局勢的擔憂正快速升溫。市場預期這將提高進口成本、拖累全球供應鏈運作效率。雖然川普聲稱這些關稅只是「對等」且是先前收費的一半，但這種說法並沒有緩解市場焦慮。

根據最新發布的3月美國非農就業報告，就業人數大增22.8萬人，遠高於預期，顯示勞動市場依然穩健。不過失業率卻略升至4.2%，顯示整體經濟還是有些許疲態。此外，製造業PMI滑落至49，已回到萎縮區間，服務業PMI也僅小幅維持在50.8的邊緣線上，這些數據加深市場對成長放緩的擔憂。 關稅政策的影響，首當其衝的會是製造業和出口導向產業，特別是電子、汽車與機械設備等仰賴國際市場的部門。而消費性產品的通膨壓力也會往上推，對零售和餐飲業形成成本與需求的雙重壓力。雖然短期內勞動市場仍撐得住，但若企業開始面臨利潤壓縮、進口原料成本飆升，恐怕後續裁員潮也不是不可能，這才是市場現在真正擔心的。