https://news.cnyes.com/news/id/5921858
鉅亨網, April 3, 2025
圖片來源: REUTERS
摘要:
受川普宣布實施「對等關稅」政策影響，引發市場對全球貿易戰的疑慮，美國公債殖利率在周四大幅下滑，10年期與2年期公債殖利率分別下跌至 4.047% 和 3.772%。新政策自4月5日起生效，針對 180 多國徵收高額關稅，中國、歐盟、台灣等地均在其中。儘管川普強調關稅為「減半收費」，但市場擔憂其對經濟的短期衝擊。瑞銀預估此舉將抑制美國經濟成長，並可能促使聯準會在年底前降息。
評論:
川普最近拋出的「對等關稅」政策在市場上激起不小的波瀾， 10年期與2年期美債殖利率應聲下滑，顯示投資人對全球貿易局勢的擔憂正快速升溫。市場預期這將提高進口成本、拖累全球供應鏈運作效率。雖然川普聲稱這些關稅只是「對等」且是先前收費的一半，但這種說法並沒有緩解市場焦慮。
根據最新發布的3月美國非農就業報告，就業人數大增22.8萬人，遠高於預期，顯示勞動市場依然穩健。不過失業率卻略升至4.2%，顯示整體經濟還是有些許疲態。此外，製造業PMI滑落至49，已回到萎縮區間，服務業PMI也僅小幅維持在50.8的邊緣線上，這些數據加深市場對成長放緩的擔憂。 關稅政策的影響，首當其衝的會是製造業和出口導向產業，特別是電子、汽車與機械設備等仰賴國際市場的部門。而消費性產品的通膨壓力也會往上推，對零售和餐飲業形成成本與需求的雙重壓力。雖然短期內勞動市場仍撐得住，但若企業開始面臨利潤壓縮、進口原料成本飆升，恐怕後續裁員潮也不是不可能，這才是市場現在真正擔心的。
