月份：十月 2024

https://zh.cn.nikkei.com/politicsaeconomy/economic-policy/57116-2024-10-31-13-59-52.html

日經中文網, October 31, 2024

圖片來源: 日經中文網

摘要

10月31號，日本央行在貨幣政策會議上決定將無擔保隔夜拆款利率維持在0.25%，符合市場預期。此決策受到美國總統選舉以及全球經濟不穩定因素影響，並獲委員會全體成員一致通過。

日本央行同時發布《經濟和物價形勢展望》報告，指出未來將密切關注美國等海外經濟的動態，評估其對經濟與物價的影響。並預測2024年度核心CPI增長率為2.5%，之後兩年度均為1.9%。若經濟表現符合預期，央行計畫逐步升息並調整寬鬆政策。但由於前景不確定性增加，升息時機被延後。

評論

日本銀行在全球經濟不確定性增加下維持0.25%利率，顯示其審慎應對經濟前景的態度。儘管2024年預期通膨達2.5%，之後回落至1.9%表現出需求動能的不足，央行仍選擇寬鬆政策穩定市場。此外，上週執政黨在眾議院改選的失利，也可能為未來升息計劃帶來挑戰。 在當前形勢下，央行需在防範資產泡沫風險與避免經濟低迷之間謹慎平衡，以求穩定增長。

https://money.udn.com/money/story/5599/8327573?from=edn_search_tag_result

經濟日報, October 31, 2024

圖片來源: 美聯社

摘要

歐元區第三季經濟成長表現出色，GDP初估季增0.4%，高於預期的0.2%，同期相比，年增率達0.9%。其中，德國經濟成長0.2%，法國和西班牙同樣展現強勁成長。良好的經濟數據減少了市場對歐洲央行年底降息兩碼的預期。

然而，歐元區仍存在風險。美國總統候選人川普揚言勝選後會對歐洲商品加徵新關稅，加上歐盟對中國大陸電動車徵稅，以及俄烏戰爭推升的能源成本，都對歐元區的成長前景形成壓力。此外，部分歐元區國家因支出過高，未來或需削減開支，進一步影響經濟增長。

評論

這篇新聞顯示，儘管歐元區短期經濟成長強勁但未來前景依然挑戰重重。德國與其他主要經濟體的表現優於預期，然而，歐中貿易摩擦與美國可能的新增關稅使歐元區的外部壓力顯著加劇。俄烏戰爭引發的能源成本上升、德國工業的疲軟，以及部分國家過高的政府支出進一步削弱了經濟韌性。這些內外挑戰可能限制歐洲央行在降息方面的操作空間，影響刺激經濟的效果。 綜合來看，雖然第三季成長良好，但歐元區的長期展望仍不容樂觀。

https://money.udn.com/money/story/5599/8316920

經濟日報,October 26,2024

圖片來源:Reuters

摘要:

歐元區消費者對未來一年的通膨預期已下降至2.4%，接近歐洲央行（ECB）設立的2%目標，創下三年來的最低水平。同時，2027年9月的長期通膨預期也降至2.1%。這使ECB對在2025年實現2%通膨目標更具信心，但仍擔心薪資上漲可能推動服務業價格增長，使通膨再次超出目標範圍。ECB首席經濟學家蘭恩（Philip Lane）預測，明年薪資增長的壓力或將減弱。另一方面，澳洲央行因疫情期間持有低收益資產，導致資產淨值為負，連續第四年出現虧損。總裁強調，這不會影響央行的政策執行，但未來需要逐步重建資本基礎。

評論:

歐元區通膨預期的下降表明，歐洲央行的政策措施似乎正在發揮作用，接近實現其2%的通膨目標。這對於控制通膨和穩定經濟來說是一個積極的信號。然而，ECB仍需密切關注薪資上漲帶來的風險，特別是在服務業中，過快的薪資增長可能再次推動通膨上升。因此，未來的貨幣政策應保持靈活，既要防止通膨回升，又要避免過度抑制經濟增長。 澳洲央行的連續虧損則揭示了疫情期間極端政策的後遺症。負資產淨值雖不會立即影響政策執行，但長期來看，央行需要逐步重建其資本，以確保其在面對未來挑戰時具備充足的應對能力。這表明，全球央行在應對通膨和經濟增長之間仍需小心拿捏政策平衡。

https://news.cnyes.com/news/id/5751078

鉅亨網,October 23,2024

圖片來源:Reuters

摘要:

黑石集團(Blackstone)執行長史瓦茲曼(Stephen Schwarzman)表示，不論總統選舉結果如何，美國經濟都不會陷入衰退。他認為目前經濟基礎穩定，兩位候選人皆提出了刺激經濟的方案。此外，最新數據顯示「軟著陸」的可能性增加，市場對衰退風險的預期有所減少，聯準會可能放慢降息速度。德意志銀行分析師也認為，公債殖利率的上升代表衰退風險在降低。史瓦茲曼也強調，最終的經濟政策是由國會主導，而非總統。同時，隨著利率下降，金融市場有望推動更大規模的交易。

評論:

史瓦茲曼的觀點反映出對美國經濟韌性的信心，但這種樂觀情緒或許過於單面。雖然近期經濟數據強勁，且市場對「軟著陸」的期待增加，但不容忽視的是，已有9項衰退指標被觸發，包括殖利率曲線倒掛等經濟警訊。此外，無論誰當選總統，美國經濟政策的方向仍將受到國會權力平衡的影響，這增加了未來政策制定的不確定性。 在全球經濟環境日益複雜的情況下，史瓦茲曼的樂觀言論能否持續成立，仍需觀察美國經濟的實際表現及政策實施的力度。而德意志銀行分析師指出的殖利率上升也需謹慎看待，因為這可能不僅是反映出衰退風險下降，更可能是投資者對未來經濟與政策環境不確定性的應對。

https://money.udn.com/money/story/5599/8308339

經濟日報,October 22,2024

圖片來源:Reuters

摘要:

日本眾議院大選將於27日舉行，民調顯示執政聯盟可能無法維持國會多數席次，這可能削弱首相石破茂的地位，也使日銀的升息計劃增添更多變數。日圓兌美元匯率已跌至7月底以來的最低點，市場擔心選後的政局混亂可能會阻礙日銀逐步退出寬鬆政策的進程。此外，多數在野黨和部分執政黨議員希望提高薪資，這可能讓日銀難以推進升息。若執政聯盟失去多數席位，自民黨可能需要與在野黨合作，這將進一步增加政策方向的不確定性。

評論:

日本大選對經濟和金融政策的潛在影響尤為關鍵，尤其會對日銀逐步退出寬鬆政策出現挑戰。在當前全球經濟復甦仍具不確定性的背景下，政局的不穩定可能增加市場的擔憂。然而，這也顯示出日本民主政治體制的彈性：不同政黨的政策立場將對經濟決策產生直接影響。大選後可能的新聯盟組合，若能尋求平衡，或許能在推進經濟成長的同時兼顧貨幣政策的穩定性。 因此，日銀在政策調整上需要更多的靈活性，才能因應未來可能的政治和經濟變數。整體來看，這次大選不僅關係到政府的組成，也將成為日本經濟政策走向的重要指標。

https://news.cnyes.com/news/id/5748517

鉅亨網,October 21,2024

圖片來源:Reuters

摘要:

摩根大通的策略師表示，投資者對美元有可能反彈的預期推高了上週美元的需求，且這種情況可能會延續。投資者主要透過選擇權市場買入美元，同時賣出新加坡幣和澳幣，以減少與中國相關貨幣的風險。此外，對美元兌墨西哥披索和歐元的買盤需求也保持強勁。

目前，美元的持倉已從空頭轉為中性，為大選前的多頭操作創造了更多空間，並預期未來兩週可能會有更多與選舉相關的避險行動。在此背景下，歐元的拋售壓力加大，特別是考量到川普威脅將關稅擴大至歐洲的因素，投資者預計歐元兌美元的匯率可能會跌至一比一。

評論: 作為一種避險貨幣，美元的功能被強化，投資者因此調整投資組合以應對潛在的風險。選擇權市場對美元的偏好也顯示出選前的避險心理。同時，川普的貿易威脅增加了歐元的下行壓力。整體來看，美元需求的上升是由於短期的避險行動，但若選後政策發生顯著變化，則可能對美元及全球市場帶來長期的影響。

https://reurl.cc/Gp60RA

Bloomberg, October,19,2024

資料來源:Bloomberg

摘要

歐洲央行管委Villeroy指出，儘管通膨有所降溫且經濟增長放緩，但央行仍應保持在降息上的靈活性，同時致力於減少貨幣政策對經濟體的限制。市場預計會在12月進一步降息，並有望在2025年達成2%的通膨目標。

愛爾蘭央行總裁Makhlouf認為，目前的降息速度是恰當的，並強調當前的經濟挑戰主要源自整體的結構問題，並非增加降息的節奏可以解決。其他官員則預測，未來幾個月通膨可能短暫反彈，但預期長期內將逐漸回落。

愛沙尼亞央行總裁Muller提到，服務價格和平均薪資的壓力可能會推動通膨上升，且經濟復甦進展緩慢。而斯洛維尼亞央行總裁Vasle對未來幾個月的通膨小幅上行持樂觀態度，認為歐元區面臨的情況是經濟增長放緩而非衰退。

評論     Villeroy 強調，在通膨和經濟增長雙重放緩的前提下，歐洲央行採取謹慎的立場，並持續關注地緣政治風險。他認為未來降息時應保持靈活，並根據最新數據作出相應調整。Makhlouf支持當前的降息節奏，並認為歐元區面臨的是結構性問題。Muller 警示來自服務業和工資壓力可能帶來的通膨風險，而 Vasle 認為長期來看通膨將逐漸下降。整體來看，歐洲央行官員對利率變動持開放態度，並強調會根據內部經濟挑戰和外部風險作出調整。

https://www.reuters.com/markets/asia/bank-japan-chief-warns-unstable-
markets-global-uncertainties-2024-10-18/

Reuters, October 18, 2024

圖片來源:Reuters

摘要

日本央行總裁植田和男表示，央行需要密切觀察市場不穩定性及海外風險對日本經濟的影響，現階段也表示沒有急迫升息的壓力。植田特別強調，雖然日本經濟目前處於溫和復甦，並有可能逐步實現2%的通膨目標，但景氣復甦的未來仍充滿不確定性。

在前幾次的演講中，植田特別提到海外經濟前景的不穩定性，也包括美國在內的市場波動，並強調將持續關注其對日本經濟和通膨的影響。

日本在今年3月結束長久以來的負利率政策，並在7月將基準利率上調到0.25%。植田強調，未來是否進一步升息將取決於通貨膨脹能否穩定達到2%的目標。此外，央行也將審慎評估全球經濟不確定性對日本脆弱經濟復甦的影響。

評論 植田和男的言論顯示出日本央行在應對國內外經濟挑戰時所採取的謹慎態度。雖然日本經濟正在緩步復甦，但考量到市場的動盪和全球經濟的不確定性，央行並不急於升息。央行的立場反映出將根據經濟數據靈活調整政策，以避免過度緊縮對日本脆弱的復甦產生不利影響。